2018/08/16 (Thu) 17:11
5G:催化加速布局進入黃金時代


  


  5G頻譜分配在即,手機廠商紛紛備戰5G時代,產業鏈企業迎來發展機遇。布局A股相關板塊和上市公司時點是否到來?業內人士表示,作為當前最為確定技術升級趨勢,5G為諸多新興應用(超高清視頻實時傳輸、車聯網等)落地普及提供信息傳輸保障。近期產業政策頻出、流量需求快速增長驅動以及後續頻譜/牌照等事件催化,將是通信板塊中短期反彈的三大基礎。


  商用落地加速


  小米手機官方微博9月3日發布訊息稱,其已成功打通5G信令和數據鏈路連接,為明年正式推出5G手機打下了堅實基礎。vivo也於日前宣布,初步完成了麵向商用的5G智能手機軟硬件開發。此外,三星公司表示將會在2019年3月推出5G手機,華為則稱在2019年6月推出5G手機。


窩輪即市速遞以公佈業績(包括季度、中期及全年業績)為次序,列出即將公佈業績股份(如騰訊)及合適相關輪證。

  據了解,5G的發展將使毫米波、MIMO等技術實現大規模推廣,手機裏的天線數量將增多、尺寸將變小,手機後蓋將全部應用玻璃和陶瓷材質。此外,基站和手機裏使用的pCB的層數和品質也有所提升。


  華創證券分析師耿琛表示,5G作為當前最為確定技術升級趨勢,為諸多新興應用落地普及提供信息傳輸保障。產業鏈深度調研得知,隨著5G基站等設備替換升級,上遊元器件環節中pCB及濾波器/射頻前端等最為受益,應用增量顯著。


  進入5G時代,手機支持頻段將增長約一倍,濾波器在射頻前端器件中單機搭載數量增長彈性最大,單機價值也將從4-5美元提高至10美元。目前手機濾波器日美企業市占率已超過90%,濾波器國產替代需求顯著。此外,手機天線在5G時代數量增加,列陣天線或成主流,天線封裝材質也會發生變革,LCp天線有望成為主流,2020年其市場空間預計能達到24-30億美元以上。


  截至目前,我國尚未對三大運營商5G頻譜進行分配。但是隨著全球5G頻譜規劃陸續出臺,國內5G頻譜分配預期增強。


  光大證券認為,結合工信部、發改委等相關政策來看,後續國內5G頻譜分配預期逐步加強,頻譜資源的釋放將推動我國5G產業相關的芯片、終端、軟件等產品研發和試驗迅速成熟,加速5G商用牌照的落地進程。


  兩主線覓股尋金


  在智能手機發展歷程中,經歷了多輪通訊標準升級,因為每一代產品升級時均需向下兼容以及通訊標準的持續升級,帶來手機射頻前端單機價值量持續快速增長。


  參考Q0rvo數據來看,智能手機從此前的2G到4G、4.5G再到未來的5G時代,射頻前端單機價值量2G時代約為0.8美元,3G時代約為3.25美元、普通4G約為7.25美元,支持全球漫遊4G手機約為16.25美元,未來5G時代,有望成長至22美元以上。


  根據yole預測,預計在2025年銷售的所有手機中有34%將連接到5G-Sub6GHz網絡,20%將連接到5GmmWave網絡。2025年將有5.64億的手機將能連接5Gmmwave波段的網絡。5G有望推動智能手機加快換機周期,實現量價齊升。


  今年8月13日,中國聯通北京分公司正式發布“5GNEXT”計劃,首批5G站點同步啟動。中國聯通率先在北京開展麵向商用的5G規模試驗,並計劃到2018年底建成300站規模,表明以聯通為代表的國內運營商進一步推進5G布局。


  從資本開支完成比率來看,上半年中國移動、中國電信、中國聯通資本開支完成比率分別為47.8%、43.9%和23.2%,按照全年規劃下半年投資力度有望提升,並帶動集采招標陸續啟動,帶來行業環比改善。另一方麵,從5G建設節奏來看,當前處在5G建設前期且明年麵向5G應用的傳輸網建設有望啟動,並帶來運營商資本開支重新回到增長賽道。


  投資方麵,招商證券建議從兩方麵進行考慮。一方麵,優選景氣行業細分龍頭;另一方麵,重點推薦5G卡位領先的核心受益標的。


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